【“十四五”现代综合交通体系发展规划即将出台】

事件：“十四五”现代综合交通体系发展规划即将出台，同时，中长期铁路网规划的修编，国家公路网规划、全国港口与航道布局规划、“十四五”铁路等行业发展规划的编制也正加快推进。业内人士认为，“十四五”基建投资将重点聚焦“加快建设交通强国”，涉及骨干通道、城市群和都市圈轨道交通、现代化机场建设等。中国科学院预测科学研究中心预测显示，2022年我国经济将稳健增长，经济增长将呈现前稍低后略高趋势，预计全年GDP增速为5.5%左右。

点评：去年9月8日国家发改委基础司副司长郑剑透露，抓紧推进国家公路网规划、全国港口与航道布局规划、“十四五”铁路、民航、邮政等行业发展规划的编制。落实“十四五”规划纲要的重大交通项目，印发全国城市轨道交通规划发展实施方案，以优化完善规划布局，引领交通基础设施高质量发展。“十四五”规划《纲要》提出，加快建设交通强国，并列明部分交通强国建设工程规划，如新增建设城际铁路和市域（郊）铁路运营里程3000公里、新增城市轨道交通运营里程3000公里、新改建高速公路里程2.5万公里、新增民用运输机场30个以上，并推进120个左右国家物流枢纽建设。一季度是重点基建项目集中开工时节，年初基建需求有望加快释放，对A股呈正面影响。

【美国生产端通胀压力缓解，不改美联储偏鹰表态】

事件：芝加哥联储主席埃文斯表示，今年将调整货币政策。美联储强烈预期今年将加息2-4次。而在结束购买债券之后，将开始考虑如何削减资产负债表。里士满联储主席巴尔金称，如果需要，美联储将在3月份开始使利率正常化。通胀越接近目标水平，就越容易以合理的速度将利率正常化。利率调整的时机和速度将取决于通货膨胀。如果通胀继续保持在高位和更广泛的基础上，将需要采取更积极的正常化措施。费城联储主席哈克加入日益壮大的加息阵营，表示支持今年3月首次加息，全年总计升息3-4次。哈克预计美联储将在“2022年末或2023年初”，即已经进行足够加息后开始缩表。布雷纳德在美联储副主席提名听证会上表示，控制已飙升至近40年高位的通货膨胀是美联储必须解决的“最重要任务”，以保持当前的经济扩张。

点评：美国去年12月PPI同比增长9.7%，虽然略低于预期值9.8%，但仍创2010年有记录以来最高水平。据纽约联储对消费者通胀预期的月度调查，消费者对未来一年通胀水平的预期中值保持在6.0%的高位，仍为自2013年6月数据推出以来的最高水平，对未来三年通胀水平的预期也稳定在4.0%。美联储将阻止高通胀持续，美联储的政策维持广泛性和前瞻性，短期美联储较快速的收紧货币政策不变，对A股呈负面影响。不过已经有迹象表明部分物价涨幅较以往数月有所放缓，且在基数效应消退和生产逐步恢复下，今年美国生产端和消费端通胀压力料将持续减小，较长期对权益类资产形成支撑。

风险提示：疫情爆发超预期，经济增长不及预期，政策宽松不及预期

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