【午评】我国11月企业利润同比放缓,财政政策提升效能,货币政策要灵活适度

【中国11月规模以上工业企业利润同比增长9%,前值增24.6%】

事件:中国11月规模以上工业企业利润同比增长9%,前值增24.6%。国家统计局表示,11月份,随着保供稳价、助企纾困政策效果持续显现,上游部分原材料价格快速上涨势头初步得到遏制,下游行业成本压力有所缓解,利润结构呈现改善特征。

点评:从累计同比看,11月工业企业利润增速累计同比较前值下降,主要是受工业生产转弱影响,但基数效应减弱和生产端价格维持高位形成支撑;从当月同比看,11月PPI同比回落,而工业增加值同比攀升,显示边际驱动力的“量”强于“价”,企业利润同比的支撑因素正由价转变为量,12月这种特征或将更加明显;近期新冠肺炎每日新增确诊人数快速攀升,多个国家加大疫情管控力度,对经济活动的负面冲击可能扩大,在PPI同比趋势下行背景下,我国企业盈利增速仍承压;整体看,当月同比较前值大幅下降不及市场预期,对权益类资产价格形成负面冲击,对避险类资产形成支撑。

 

【2022年积极的财政政策提升效能,更加注重精准、可持续】

事件:全国财政工作会议强调,2022年积极的财政政策提升效能,更加注重精准、可持续。要实施更大力度减税降费,增强市场主体活力;保持适当支出强度,提高支出精准度;合理安排地方政府专项债券,保障重点项目建设;加大中央对地方转移支付,兜牢基层“三保”底线。全国财政工作会议强调,持续防范化解地方政府隐性债务风险,对化债不实、新增隐性债务的要严肃问责,完善防范化解隐性债务风险长效机制。

点评:2022年积极的财政政策提升效能,更加注重精准、可持续,重点把握好6个方面:一是实施更大力度减税降费,增强市场主体活力。二是保持适当支出强度,提高支出精准度。三是合理安排地方政府专项债券,保障重点项目建设。四是加大中央对地方转移支付,兜牢基层“三保”底线。五是坚持党政机关过紧日子,节俭办一切事业。六是严肃财经纪律,整饬财经秩序。我国专项债投放前置,财政政策积极,对A股呈正面影响。

 

【央行:2022年稳健的货币政策要灵活适度,推动企业综合融资成本稳中有降】

事件:央行工作会议强调,2022年稳健的货币政策要灵活适度。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,加大对实体经济的支持力度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制,推动企业综合融资成本稳中有降、金融系统继续向实体经济让利。

点评:当前全球疫情快速蔓延,我国经济下行压力加大,在生产端通胀压力有所减少的背景下,我国货币政策边际宽松有必要也有空间,今年中国宏观杠杆率明显下降,我国有余地运用多种货币工具,维护经济大局总体平稳是重中之重。中央经济工作会议强调明年经济工作以“稳”为要,跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合,实施好扩大内需战略,增强发展内生动力,央行拟发挥好货币政策工具总量和结构双重功能,更加主动有为,加大对实体经济支持力度,对A股呈正面影响。

风险提示:疫情爆发超预期,经济增长不及预期,政策宽松不及预期

 

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合格投资者鉴定
投资者适当性鉴定

投资者符合期货公司资产管理业务合格投资者相关标准,满足以下要求:

1、符合《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定的“合格投资者”是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织。

(1)具有2年以上投资经历,且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于50万元。

(2)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。

(3)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会(以下简称基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;

(4)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;

(5)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);

(6)中国证监会视为合格投资者的其他情形。

合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30 万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100 万元。

2、投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品。如法律法规对合格投资者有新的规定的,依据最新规定执行。

3、投资者未被法律、法规、监管机构或公司内部决策程序限制参与期货资产管理业务。

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