【午评】英央行意外升息,欧央行维持利率不变,中国政策边际宽松

【英国央行意外宣布将基准利率提升至0.25%】

事件:英国央行意外宣布将基准利率提升至0.25%,即加息15个基点,市场此前预期维持在0.1%不变。这也是英国央行时隔逾三年第一次上调利率,资产购买规模则维持不变。英国央行表示,英国通胀率可能在明年4月份达到6%左右的峰值,奥密克戎变异株将拖累今年12月和明年一季度英国GDP增速。英国央行行长贝利称,看到“更持久通胀”的迹象。

点评: 虽然英国经济复苏转弱且Omicron病毒在英国广泛传播,但英国央行仍觉得加息以对抗高通胀,在英国意外加息后,经济学家对明年英国加息的预期提升,货币市场预期英国明年2月会议上加息25BP至0.5%,交易员还预计英国央行会在8月前升息至1%,此前的预测为11月,这可能让央行资产负债表上的债券自然到期而不进行再投资,英国意外加息可能缓解美元攀升势头,但或驱使更多的国家加快收紧货币政策,对A股呈负面影响。

 

【欧洲央行维持三大利率不变,资产购买计划“一收一放”】

事件:欧洲央行维持三大利率不变,资产购买计划则“一收一放”。其中,欧洲央行将降低紧急抗疫购债计划(PEPP)净购买速度,明年3月底停止购买,再投资期限将延长至至少2024年底。同时,明年二季度开始资产购买计划(APP)下购债规模将从每月200亿欧元提高至400亿欧元,三季度降至300亿欧元,并从明年10月起维持在每月200亿欧元,直到加息前不久停止购买。欧洲央行称,通胀应维持2%的目标不变,通胀短期内可能暂时性超过预期目标。拉加德表示,欧洲央行极不可能在2022年加息。欧洲央行上调通胀预期,预计今明两年通胀分别为2.6%和3.2%,前预期分别为2.2%和1.7%。欧洲央行将今年GDP增长预期由5%小幅上调至5.1%,2022年GPD预期则由4.6%下调至4.2%。

点评:虽然欧元区的生活成本上涨,在11月达到了4.9%的历史新高,但因Omicron病毒在欧洲爆发且欧元区经济体经济恢复不平衡,欧央行加息的阻力很大,欧央行维持利率不变在预料之中,欧央行把常规购债操作规模扩大半年,以平抑撤销抗疫紧急购债计划的过程。欧元区仍保持较宽松的货币政策,一定程度使得美元强势。

 

【加大财政金融政策支持力度和跨周期调节力度】

事件:国务院领导人表示,中国继续围绕市场主体需求制定实施宏观政策,加大财政金融政策支持力度,通过组合式减税降费、降低融资成本等帮助他们减负,让更多市场主体发展壮大。央行行长易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会强调,金融部门要坚持稳字当头、稳中求进,实施好稳健的货币政策。要加大跨周期调节力度,统筹考虑今明两年衔接,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,增强信贷总量增长的稳定性,稳步优化信贷结构,保持企业综合融资成本稳中有降态势,不断增强服务实体经济能力。

点评:当前全球疫情快速蔓延,我国经济下行压力加大,在生产端通胀压力有所减少的背景下,我国货币政策和财政政策边际宽松有必要也有空间,今年中国宏观杠杆率明显下降,我国有余地运用多种货币工具和财政工具,维护经济大局总体平稳。中央经济工作会议强调明年经济工作以“稳”为要,跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合,实施好扩大内需战略,增强发展内生动力,加大财政金融政策支持力度和跨周期调节力度,对A股呈正面影响。

 

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合格投资者鉴定
投资者适当性鉴定

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1、符合《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定的“合格投资者”是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织。

(1)具有2年以上投资经历,且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于50万元。

(2)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。

(3)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会(以下简称基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;

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