中国10月制造业PMI为49.2%,环比下降0.4个百分点,连续两个月位于收缩区间;非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.4%和50.8%,环比下降0.8和0.9个百分点,但仍处于扩张区间。国家统计局指出,受电力供应紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响,10月制造业PMI下降,制造业企业生产经营活跃度有所减弱;非制造业继续保持扩张,但力度有所减弱。
点评:能耗双控、缺煤限电带来的供给约束仍未缓解,生产端继续快速下滑,需求端也延续低位回落,制造业呈现“主动去库存”迹象,疫情反复也打断非制造业恢复势头。供给约束下推升工业品价格,出厂价格创历史新高,量价分化继续加剧经济“类滞胀”特征。10月PPI或将进一步升至12%以上,但近期保供及价格调控政策下煤价以及上游工业品价格纷纷大跌,供给端约束或边际缓解,PPI有望在年底高位回落。当前保供政策仍是重点,财政温和托底,货币政策在“类滞胀”环境下面临两难,流动性投放以补缺口为主,结构性政策工具是主要运用工具。
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(4)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
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