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【热点点评】如何理解国常会降准表述对股市的影响

从历次“预告降准”后来看,股市表现整体涨跌不一 ,实际点位和宏观背景更重要。

本次降准表述和时点超出预期,预计将助推市场“稳增长”预期,从情绪上来说对股市存在正向推动,

尤其是对流动性敏感的股票表现会相对更好。但降准言论也引发市场“经济下行+货币转宽”的预期,

通缩交易下对经济增长推动的行情不利,尤其是与经济增长相关性较高的股票可能受到经济增长预期修正的负面影响。

但目前仍难下定论:

1. 降准是否会落地以及如何落地存在不确定性,如2020年6月17日国常会提“综合运用降准、再贷款等工具”,但最终并未落地。

2. 降准表述并不意味着政策下半年将进入稳增长宽松模式。现代货币政策框架下,政策基调更关注政策利率的变化,

央行操作目标仍是“引导市场利率围绕政策利率附近波动”,资金面与降准并无绝对相关性,预计仍以平稳为主。

3. 定向、或置换MLF式降准可能性更高,下半年MLF到期量大增(7月份到期4000亿元,下半年到期4.15万亿元),

MLF存量过高对抵押物也带来压力,通过置换MLF降准可在加强小微企业支持力度的同时避免银行间市场流动性过于宽松。

 

 

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合格投资者鉴定
投资者适当性鉴定

投资者符合期货公司资产管理业务合格投资者相关标准,满足以下要求:

1、符合《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定的“合格投资者”是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织。

(1)具有2年以上投资经历,且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于50万元。

(2)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。

(3)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会(以下简称基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;

(4)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;

(5)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);

(6)中国证监会视为合格投资者的其他情形。

合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30 万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100 万元。

2、投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品。如法律法规对合格投资者有新的规定的,依据最新规定执行。

3、投资者未被法律、法规、监管机构或公司内部决策程序限制参与期货资产管理业务。

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