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2020年鸡蛋系列专题之三——影响鸡蛋价格波动的因素有哪些?

鸡蛋作为一个基础的畜牧产品与我们的生活息息相关。近年来,随着我国经济不断增长和居民收入水平的逐步提高,我国鸡蛋价格整体呈现上涨趋势,蛋鸡产能不断扩张之后,鸡蛋的定价也逐步由卖方市场向买方市场转变。

鸡蛋属于生鲜品,不耐储存的品种特性使其现货价格波动很大,并且具有很强的季节性,本文重点罗列几个影响鸡蛋价格波动的核心因素,为鸡蛋的基本面研究,发现远期价格提供依据,主要如下:

1、供需基本面及产业周期,蛋鸡的存栏量及产蛋率引起产量变化;人口数量、消费习惯、重大节日等引起需求变化,最终供求关系影响鸡蛋价格。

2、鸡蛋的生产成本,包括饲料、鸡苗、设备和经营成本,集中占比较高且价格波动较大的主要为饲料成本(玉米、豆粕等)。

3、宏观经济环境及产业政策,进出口政策,收储及抛储政策直接或间接影响鸡蛋价格。

分析这些因素与蛋价的相互作用特点,进一步找出鸡蛋价格的波动规律,发现远期价格,并帮助指导实体企业的经营和生产。

 

鸡蛋的产量因素

影响鸡蛋的产量因素主要包括两个方面,即在产蛋鸡的存栏量和产蛋率。蛋鸡一般分为曾祖代、祖代、父母代和商品代;顾名思义以上这四代蛋鸡之间,均为“母(父)子”关系。曾祖代受精产蛋后,孵化祖代;祖代受精产蛋后,孵化父母代;父母代受精产蛋后,孵化商品代;而商品代产蛋不受精,商品代鸡产蛋就是我们日常消费的鸡蛋。商品代蛋鸡的生命周期主要分为两部分,从育雏补栏完成到开产为后备鸡,从开产到淘汰屠宰为在产蛋鸡。

一般来说,后备未开产的时间在4个月左右,开产之后养殖时长在420~580天左右,养殖户根据养殖利润情况一般动态选择淘汰老鸡。蛋鸡的产蛋率即在产蛋鸡平均每天产蛋数量是另一个反映鸡蛋产量的重要指标,蛋鸡的产蛋率主要受蛋鸡自身因素(品种)和环境因素影响,蛋鸡的产蛋率是受到遗传因素控制的,有的品种产蛋率高,有的品种产蛋率则相对的低一些,目前所饲养的常见蛋鸡品种中,白羽品种的蛋鸡产蛋率要高于红羽品种。另外,对于个体蛋鸡来说,产蛋率受到自身生理因素的影响,主要包括体内的激素水平,蛋鸡卵泡的闭锁、蛋鸡输卵管和卵巢功能的协调性、体内自由基的水平,以及脂肪肝综合征的发生。

环境因素主要为饲料配比和鸡舍温度,如果蛋鸡摄入的营养物质不足会影响蛋鸡自身的生长发育和健康,从而影响蛋鸡产蛋性能的发挥,如果饲料中营养物质缺乏,或者饲喂的饲料质量较差,这些都会导致饲料中的营养物质不能满足蛋鸡生产的营养需要,从而影响到蛋鸡的产蛋性能,造成产蛋率下降。蛋鸡的产蛋率还受温度影响,主要表现在养殖环境的温度过高会导致蛋鸡的食欲下降,采食量减少,摄入的营养不足,而导致产蛋率下降,产地率具有季节性,一般7-8月高温天气,蛋鸡歇伏产蛋率一般季节性下降1%-5%。

鸡蛋的需求因素

鸡蛋的需求量一般和人口数量呈现显著正相关,鸡蛋的主销区均为人口密集的经济发达地区,我国鸡蛋的消费主要分为两类:餐饮生鲜消费和深加工消费。其中生鲜消费约占54%,工业加工约占56%。

居民生鲜消费的弹性相对较低,但餐饮企业和团体餐饮的消费价格弹性较高,生鲜消费又可以分为家庭生鲜消费、餐饮生鲜消费以及企业、学校等团体生鲜消费。加工消费主要是食品加工和工业加工,下游制成品以食品、其他蛋白制品为主,加工企业对于原材料的成本相对敏感,在保证下游供应的情况下,需要考虑对价格风险的控制。

鸡蛋的整体消费呈现很强的季节性规律,一般中秋节附件为传统的消费旺季,春节过后为消费淡季,对应鸡蛋现货价格未一年的最高点和最低点。

鸡蛋的成本因素

蛋鸡养殖的成本因素主要包括:饲料成本、鸡苗成本、设备及管理成本。其中最主要的是饲料费用支出,约占总成本的60%-70%,其次是鸡苗成本,约占15%-20%,最后是防疫和管理等其他成本。

蛋鸡的饲料费用是决定鸡蛋价格的主要成本,鸡蛋最为一种简单的畜产品实际上是饲料的转化物,对养殖单位的影响最大,其中豆粕和玉米的鸡饲料中蛋白和能量的主要来源,分别占到蛋鸡全价料的20-25%和50-65%,玉米和豆粕的价格波动将会间接的传导至鸡蛋价格的波动,在一段时间内饲料成本最终通过绝对养殖利润决定鸡蛋的价格。

鸡苗是鸡蛋的第二主要成本,比如,红壳蛋蛋鸡,每只育雏鸡3.2元购入,95%的鉴别率,92%的育成率,折合每只雏鸡成本为3.66元,鸡苗价格跟随蛋鸡波动具有很强的相关性,比较直接的反映远期的养殖成本和补栏积极性,也影响到远期鸡蛋的价格。

 

经济环境及政策因素

鸡蛋的价格同样受货币超发速度及整体通货膨胀的影响。一般情况下,广义货币增速的大幅上涨通常会引起食品价格的上行,但货币超发对大宗商品价格影响存在一定的滞后性。

历史上,比较明显的是2008年次贷危机后的,整体通胀带来食品价格上涨,而本年度全球范围内为了应对疫情冲击、支持经济恢复,信贷扩张速度明显加快,这意味着明年或将面临因货币超发而引发的食品价格上涨,乃至整体商品价格上涨的再通胀过程。

此外,政府的调控政策,例如本年度初疫情影响产区鸡蛋滞销后地方政府出台的农产品收储政策和最低保护价政策;2018年对养殖单位环保督查等都直接或间接的影响鸡蛋的价格波动。

 

金信期货研究院——衍生品定价专家

 

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