你好!游客~ 

【投教好精彩】原油期权50问(第二讲)

来源:上海国际能源交易中心

11 |  什么是期权权利金?

期权权利金是期权买方为获取期权合约赋予的权利而支付给卖方的费用,是买卖期权合约的价格。

 

12 |  什么是看涨期权和看跌期权?

期权买方行权后买入标的物,则该期权称为看涨期权,行权时标的价格越高,期权买方收益越大;期权买方行权后卖出标的物,则该期权称为看跌期权,行权时标的价格越低,期权买方收益越大。

 

13 |  什么是期权的行权价格?

期权的行权价格,指期权合约规定的,期权买方有权在将来某一时间买入或卖出标的物的价格。

 

14 |  什么是平值期权、实值期权、虚值期权?

按行权价格与标的物价格的关系,期权可以分为实值期权、平值期权、虚值期权。对于看涨期权,如果行权价格低于标的物价格,就是实值期权,高于标的物价格,就是虚值期权,等于标的物价格,就是平值期权;对于看跌期权,如果行权价格高于标的物价格,就是实值期权,低于标的物价格,就是虚值期权,等于标的物价格,就是平值期权。

 

15|  什么是隐含波动率?

隐含波动率是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的在未来期权存续期内的波动率,是市场对于未来期权存续期内标的资产波动率的判断。

 

16 |  什么是历史波动率?

历史波动率,是标的资产价格在过去一段时间内变化程度的统计结果,是从标的资产价格的历史数据中计算出的价格收益率的年化标准差。

 

17 |  期权价格的影响因素有哪些?

期权价格通常会受到标的价格、波动率、距离到期时间、行权价、利率等因素的影响。

 

1、标的价格。在其他变量不变的情况下,标的价格上涨,看涨期权价格上涨,看跌期权价格下跌;标的价格下跌,看涨期权价格下跌,看跌期权价格上涨。

 

2、波动率。波动率是衡量标的价格变化剧烈程度的指标,在其他变量不变的情况下,标的波动率越高,看涨期权和看跌期权价格越高。

 

3、距离到期时间。对期权买方而言,时间越长,获得收益的机会就越大。在其他变量不变的情况下,距离到期的时间越长,看涨期权和看跌期权的价格越高。

 

4、行权价。在其他变量不变的情况下,看涨期权行权价越低,期权价格越高;看跌期权行权价越高,期权价格越高。

 

5、利率。在其他变量不变的情况下,利率越高,看涨期权价格越高,看跌期权价格越低。期权距离到期时间越长,利率变化对期权价格影响越大。

 

18 |  什么是期权行权?

期权行权,指期权买方行使期权合约赋予的权利,即在特定时间以特定价格买入或者卖出一定数量的特定资产,卖方有义务配合。

 

19|  期权买方可以在什么时候行权?

          期权的行权方式有哪些?

期权买方可以在期权合约规定的时间内行权。不同行权方式对应不同的行权时间,比较经典的两种行权方式为美式和欧式。美式期权的买方在合约到期日及之前任一交易日均可行使权利,欧式期权的买方只可在合约到期日当天行使权利。

 

原油期权是美式期权,买方可在到期日及之前任一交易日行权。

 

20 |  期权的定价方法、模型有哪些?

计算期权价格的方法、模型多种多样,较为经典的有蒙特卡洛模拟、二叉树模型、Black-Scholes-Merton模型、Black模型等。针对不同的期权,可以选择相应的定价方法、模型。

 

原油期权是美式期货期权,能源中心定价模型为二叉树模型。

合格投资者鉴定
投资者适当性鉴定

投资者符合期货公司资产管理业务合格投资者相关标准,满足以下要求:

1、符合《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定的“合格投资者”是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织。

(1)具有2年以上投资经历,且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于50万元。

(2)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。

(3)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会(以下简称基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;

(4)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;

(5)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);

(6)中国证监会视为合格投资者的其他情形。

合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30 万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100 万元。

2、投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品。如法律法规对合格投资者有新的规定的,依据最新规定执行。

3、投资者未被法律、法规、监管机构或公司内部决策程序限制参与期货资产管理业务。

记住我的选择,不再显示